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券商一哥“看淡”股市行情终结了?!

  一份研报,引发A股2019年“最大惨案”的券商一哥——中信证券600030),今天(3月17日)又发布了“带有看空性质”的报告。

  众所周知,今年春节之后A股大涨,成交量持续放大,市场一度出现了过热的迹象。3月7日,中信证券曾发布研报,建议投资者卖出“中国人保”,因为这只股票在过去9天里7天涨停,明显偏离了价值。3月8日,华泰证券601688)业对“中信建投”给予“卖出”评级。

  A股的券商唱空A股,这是非常罕见的事情。3月8日,A股大跌。上证指数跌幅达到4.4%,俨然一场“小股zai”。

  随后两个交易日,市场主力再度上攻,显示出不屈不挠的精神。随后,就传出了证监会查禁场外配资的消息。而证监会主席易会满,也公开对记者表示,两家券商的“唱空研报”很正常。

  3月17日的“中信证券研究”公众号,发布了“策略聚焦|寻找价值支撑点”的研报,作者为秦培景、裘翔、杨灵修,提出了如下主要观点:

  A股已从增量资金驱动切换至存量资金博弈阶段,对散户而言,A股短期财富效应减弱,私募未来进一步加仓的能力有限,外资流入A股速度短期可能放缓。

  维持上证综指2800~3200点区间震荡分化的判断,业绩是最重要的支撑点。

  也就是说,中信证券认为,未来一段时间上证指数将在“2800~3200”点区间震荡,财富效应正在减弱,流入的增量资金也将越来越少。

  那么,应该怎样看A股的行情?中信证券的说法可信吗?行情是否已经结束,剩下的只有“鸡肋”了?

  我的看法是:中信证券的说法未必正确。2019年的A股行情显然还没有结束,但在科创板出来之前,基本面不支持新一轮显著上涨。

  市场主力显然希望打一个时间差,在科创板出来之前,在创业板中小板拉高出货。但管理层有了2015年牛市和暴跌的经验,显然不会答应。唱空研报,就是在这种背景下出现的。

  今天中信证券对大盘的研报,也显然有打乱市场一致预期的作用。金融市场最怕“预期一致”,那样一定带来市场的大起大落。今年中国金融风险主要不在楼市,而可能在股市酝酿。避免散户出现“羊群效应”,显然是重中之重。

  科创板正在提速,推出时间可能大大提前。在科创板落地之前,大涨是不正确的。但很显然,年度行情没有结束,因为启动“印股票的时代”是一个重大命题,需要市场长期维持活跃度。所以波浪式前进,底部逐步抬高,是基本走势。

  未来板块会轮动,科技股、券商股已经透支了未来,资金会流向有业绩支撑的板块,比如消费升级、大基建和房地产。房地产市场正在逐步回暖,这个板块还有一些机会。

  最近常有读者咨询,是不是股市机会比楼市大。在2019年,一定是这样的。因为2019年是楼市的播种之年,而是股市的收割之年。

  绝大多数普通人是不适合炒股的,他们即便刚开始赚钱,最终也大多会赔回去,不知道止盈也不懂得止损,是普通人的通病。

  中国未来将启动印股票的时代、大金融时代,中国普通家庭资产配置里,金融资产占比也会提升。这是趋势,没有错。但如果拿美国标准来衡量中国,认为中国很快达到美国的标准,那是骗人的。我们的金融市场还缺乏基本的规则和诚信,过早配置金融资产(尤其股权)对普通人来说是灾难,而不是机遇。

  在中国,把自己的财商估计得低一些,在金融、股权投资上步子小一些,才能让自己和家人更幸福。这就是我对股市的看法,和对大家的建议。

  本文写于3月17日。今天(3月18日),深沪股市继续大涨,上证指数上涨了超过74个点,涨幅为2.47%。显示出有增量资金继续流入股市,市场做多愿望强烈。也印证了那句话:中国股市没有春天,只有夏天和冬天。现在,是抑制不住的夏天。这样的大涨,未来必然招致管理层的“压”。

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